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Todavía no se descuenta lo peor

El actual desplome de la bolsa española no es algo sorprendente. La pregunta ahora es si esto va a continuar o se trata de un traspiés previo a un movimiento al alza. Como factores a favor de que el desplome siga vigente tenemos que el mercado norteamericano se ha movido 1.400 puntos de Dow Jones Industrial desde los mínimos de febrero, mientras que el DAX lo ha hecho 900 puntos. Estos tramos próximos a un 10% se producen dentro de una reacción al alza, iniciada en marzo pasado, en la que casi los índices han doblado. Conviene tener en mente que los movimientos cercanos a un 100% al alza y un 50% a la baja son relativamente frecuentes si hablamos de tendencia principal. En el lado positivo tenemos que la fase de incertidumbre se prolonga ya durante un periodo de tiempo considerable, que el euro ha sufrido castigo pero de forma más moderada que a principio de año y que tarde o temprano después de un prolongado Vía Crucis las cosas tienden a arreglarse, si bien es cierto que los problemas relativos al gasto público y los problemas estructurales de la economía suelen tener muy mal arreglo en larguísimos plazos.

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Los gráficos siguen indicando riesgo a pesar del rebote que se ha producido a partir de media sesión. El Dow Jones Industrial ha perdido su recta de aceleración alcista, el Nasdaq está en la misma situación y el futuro del S&P 500 está rebotando ligeramente aunque existe el riesgo de que el movimiento al alza iniciado en febrero se agote. A muy corto plazo parece difícil que el futuro del S&P supere la zona de los 1.200 puntos nivel que conjuraría en buena parte el riesgo de caída. En el gráfico puede apreciarse como el Dow Jones ha perdido el primer soporte menor. la divergencia bajista es un primer aviso de que el movimiento al alza iniciado en febrero podría dar paso a una fase correctiva.

VER ANÁLISIS COMPLETO CON GRÁFICOS 

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