Posibles alzas a corto pero cuidado

La reacción al alza que se está produciendo parece inicialmente, algo más benévola con el mercado francés. La lista de valores que reaccionan positivamente en soporte parece suficientemente significativa. Valores como Adidas, Commerzbank, Daimler, Deustche Bank, Fresenius Medical Care o Deutsche Telekom presentan reacciones sobre soportes dignificativos. Otros valores del mercado alemán indican clara presión compradora como Henkel o Beiersdorf pero son los menos. Un repaso a los valores que componen el DAX indica que podríamos tener alzas conducidas por reacción en zona de soporte o finalización de un tramo correctivo. Como conclusión parece probable que la zona de los 6500 es un soporte firme y que el tramo bajista ha concluído, ahora bien, conviene no apostar por un movimiento como el de diciembre a marzo.

El mercado francés se encontraba bastante tocad, aunque la reacción de las últimas dos sesiones también se produce en muchos casos cerca de niveles de soporte. Tal sería la situación de Cap Gemini, Lafarge o PPR.

En general no puede decirse que para el caso del mercado francés pueda sacarse una conclusión fiable. Se aprecian rebotes, en algunos casos en una zona de soporte significativa pero no en la mayoría de los casos. Da la impresión de que el mercado francés sigue a remolque salvo casos puntuales como puede ser Technip o Pernod Ricard, dos valores con un comportamiento fuerte que podría continuar a corto y medio plazo.

El mercado español parece cumplir bien unas pautas técnicas bastante evidentes pero en un ambiente muy complicado. Los dos grandes bancos han reaccionado en zonas de soporte significartivas, también Repsol y Sabadell, por citar algunos. En general parece que tenemos un comportamiento ‘conocido’ con vueltas después de haber cubierto objetivos, también impulsadas por un comportamiento internacional favorable. Pero en cualquier caso quizás lo más importante es que estamos en lo que puede ser el último tramo de una tendencia alcista, que el mercado español lo ha hecho mal y podría seguir haciéndolo peor que el resto y que abrir posición tiene que llevar aparejado una disciplina férrea y unos niveles de stop cuidadosamente estudiados. A pesar de las caídas el mercado no está para hacer cartera y olvidarse. Mi opinión es que el DAX o entra en una corrección lateral o buscará la zona de los 7600-8000 y se acabó. ¿Que el tramo puede ser aprovechable?, posiblemente. ¿Que puede tomarse semanas o meses?, también. Pero conviene estar ahora, más que nunca, alertas a los síntomas de euforia.

En el mercado español valores como Iberdrola o Telefónica se han girado en tierra de nadie y a pesar del rebote el movimiento parece cogido con alfileres. En el gráfico puede apreciarse como Iberdrola ha caído con dos tramos a la baja muy parecidos. en circunstancias de este tipo el rebote pude ser importante y, de hecho, parece improbable que a corto plazo vaya a hacer nuevos mínimos y de hecho una subida a 3,90 o 4 parece una hipótesis de trabajo razonable. Pues bien o se plantea una estrategia rígida con objetivo y stop o podríamos estar perdidos. El mercado tiene escasa profundidad, mucho corto y mucho profesional y eso conlleva rápidos rebotes, movimientos impredecibles y, por tanto riesgo.

De momento el rebote o, incluso un tramo en tendencia, parece la hipótesis más probable pero siguen presentes elementos que aconsejan ser prudentes y tener controles de riesgo.

Pequeño traspiés en Europa y desplome en España

La sesión de ayer fue una auténtica debacle para los valores españoles de alta capitalización. Telefónica perdió los 12 y los cierres son los peores desde 2009. Santander continuó cayendo y ahora debería encontrar dinero entre los 5,30 y los 5,35 aunque las referencias técnicas son muy endebles y el siguiente soporte estaría en 5 nivel alejado. BBVA está muy próximo a un nivel de soporte que podría estar situado en 5,35 y 5,55, en este caso algo más próximo, aunque todo esto son conjeturas. Las referencias técnicas están perdidas y parece ser que hay un alto nivel de sobreventa además de un sentimiento muy negativo hacia España que tarde o temprano impulsará un rebote, pero lo difícil es saber dónde y que alcance tendría. Iberdrola está en una situación aún peor, cotizando a niveles de 2009 y 2008, en este caso, el soporte se ha perdido totalmente y el valor puede considerarse como fuera de control. El caso de Bankinter con un fuerte desplome, Popular, Sabadell, Caixabank, Gas Natural o Indra son un muestreo de una situación general muy mala en que el inversor a largo plazo, el institucional están absolutamente ausentes.

El mercado alemán, aún cayendo con cierta intensidad, no muestra tanto deterioro, aunque la caída de ayer obliga a estar vigilantes. Valores como Fresenius SE o Infineon muestran escapes en falso, Fresenius SE superó la zona de resistencia el pasado lunes para volver a retroceder todo lo ganado. Deustche Post un valor con aspecto bueno y haciendo máximos de los últimos 3 años, cae con un hueco y está pendiente de estabilizarse pero dando algún síntoma de debilidad. Otro valor preocupante es Infineon que rompió al alza la resistencia de los 7,75 para volver de nuevo a retroceder al centro del rango donde estuvo oscilando desde febrero. No son síntomas que deban llevarnos a un estado de cambio de sesgo, al menos de momento. Llevamos 2 sesiones de caída fuerte pero de momento no parece que se activen las alarmas.

El caso del mercado norteamericano es algo mejor, con retrocesos en buena parte de los valores pero sin rastro de debilidad de fondo.

Conclusiones: el mercado parece que ha sufrido una corrección más o menos normal dentro de un tramo al alza, lo que ocurre es lo que hemos comentado en este blog en otras ocasiones y no es más que un pequeño traspiés en los mercados internacionales generan un tremendo batacazo en el mercado español que ha estado dando claros síntomas de debilidad, pero esto se ha amplificado debido a que el sentimiento negativo en Europa nace, o se justifica por de los problemas de España.

Telefónica: cae sin referencias obvias de soporte y además lo hace con volumen. Para las fechas en las que estamos casi 29.000.000 de títulos no están mal. Los cierres están por debajo de los de diciembre pasado. Muy poco que decir fiable a la vista de este gráfico salvo que el atractivo es nulo y que está pendiente de estabilizarse. Con todas las salvedades que puedan hacerse el valor daría un primer síntoma de rebote si superara los 12,10. Rompería la directriz bajista de corto plazo después de superar los 12,25.

Bankinter: tiene un movimiento a la baja perfectamente comparable a las caídas a plomo de lo peor del mercado bajista de 2008. En principio la zona de los 3,50 a los 3,35 podría funcionar como soporte, pero estamos con un valor que está en un sector muy complicado y con una clara oleada de ventas en la que saber dónde va a poner freno es muy difícil. De momento debería frenarse en las proximidades de 3,50 pero la fiabilidad de esta lectura es baja. A pesar del inusual tramo a la baja el atractivo es nulo.

El mercado español extremadamente débil otra vez

Los índices internacionales han cedido ligeramente sin que cambie el aspecto general. Hay cierto consenso alcista y quizás un nivel de confianza suficiente para obligar a estar alerta. También se ha visto cierta debilidad aún con publicación de datos positivos y se han publicado informes de una alta exposición por parte de instituciones y hedge funds, lo que unido a una volatilidad implícita baja y a algún otro factor animan a pensar en riesgo. Sin embargo, de momento el mercado aguanta y hay valores con atractivo, eso sí son minoría.

Los valores que ayer tenían un gráfico interesante han dado un rendimiento interesante, tal es el caso de Deustche Post y Deustche Telekom que continúan con un gráfico atractivo. El mercado alemán continúa con un aspecto general dispar en el que algunos valores podrían tener todavía algo de recorrido, pero en el que conviene elegir bien. Por ejemplo, Infineon tiene una figura aparentemente fiable con una resistencia en 7,70 aproximadamente y en caso de que se superara este nivel podría desarrollar un rally interesante pero de momento está lateral.

El mercado francés tuvo ayer un comportamiento muy flojo aunque el brusco descenso de Total fue lo que penalizó en gran medida al índice. También hay valores interesantes como puede ser Cap Gemini y EADS, a pesar de que ya ha subido mucho esta última. La lectura de los gráficos es la misma que en el mercado alemán, hay que buscar para encontrar valores que den un mínimo de seguridad, y en general, las figuras no transmiten mala impresión en absoluto, muchos están pendientes de romper resistencias o pendientes de definir tendencia.

La debilidad del mercado español se ha volvió a manifestar de una manera clara ayer. El Ibex 35 fue incapaz de mantenerse en positivo más que por unos instantes y a poco que se produjo algo de debilidad en las bolsas internacionales se perdió todo lo recuperado en la sesión anterior. Telefónica vuelve a aproximarse a mínimos, Santander de nuevo en una zona de soporte peligrosa, Iberdrola no reaccionó en zona de soporte y valores como Bankinter, Repsol, Mapfre o Popular mostraron una clarísima debilidad. Téngase en cuenta que Mapfre es un valor que está tanteando una zona de resistencia situada en las proximidades de 2,65 y que después de varios intentos cae, mala señal. Conviene tener en mente que la pérdida de los 2,40 implicaría deterioro técnico. Y todo esto sucede con un ambiente internacional medianamente favorable, lo que obliga a pensar en posibles desplomes fuertes a poco que las bolsas internacionales flojeen

BBVA: El valor podría estar en un nivel de soporte aunque lo cierto es que ha cedido de una manera clara al tocar la parte superior de un canal bajista, el nivel de soporte más razonable serían los 5,50 y el valor está claramente débil. Normalmente una caída bien canalizada suele finalizar después de varios toques y podríamos estar en tal situación y de momento lo único que se aprecia es presión vendedora y riesgo de que se alcancen los 5,50.

SABADELL: En los últimos meses está teniendo un comportamiento muy volátil con una zona de soporte probable en 1,95 y resistencia en 2,60. Los rebotes volátiles y en general el comportamiento que está teniendo no parece propio de una figura de suelo. Antes de desarrollar una figura de vuelta que sugiera alzas sostenidas debería tener un comportamiento más estable. A corto plazo es de esperar un comportamiento lateral o bajista con riesgo de que se aproxime a 2.

La FED puede volver a caldear el ambiente

El buen tono del mercado norteamericano parece augurar una sesión fuerte en Europa. El euro continúa subiendo en relación al dólar y las especulaciones sobre una QE3 son muy intensas. Esto también anima las apuestas a favor de un nuevo rally del oro y de las materias primas. De hecho el oro ha subido con fuerza y también el cobre. Conviene tener muy presente a este último metal que está formando una figura propia de una tendencia alcista fuerte. La ruptura de los 3,95 – 4 podría dar paso a un movimiento hacia la zona de los 4,30 o más.

El mercado norteamericano sigue estando fuerte con valores del Nasdaq que aún podrían tener recorrido. En la lista podríamos poner a Biogen, Amazon, Ebay, Bed Bath & Beyond o Costco, entre otros. En muchos casos se ven subidas con volatilidad y con un comportamiento explosivo ayer. En mi opinión el escenario general no cambia en absoluto, es decir, conviene estar preparados para un susto fuerte, pero la tendencia, de momento, es alcista y siempre hay que ir con la tendencia. En el caso del mercado norteamericano los escapes al alza son evidentes y los gráficos muestran una tendencia alcista contundente, aunque, eso sí, con un volumen moderado. De momento conviene recordad que subidas con volatilidad y volúmenes bajos suelen ser malos augurios.

Conviene vigilar, dentro del mercado americano a Exxon Mobil con resistencia en 88 y síntomas de que podría superar esa cota. También están fuertes Intel e IBM, ambas con posibilidades de alzas inmediatas.

El mercado alemán ha mejorado algo con la reacción al alza de ayer pero sigue invitando a ser cautos. Tres valores interesantes a corto plazo podrían ser: Fresenius, Deutsche Post y Deustche Telekom. Las empresas ligadas al automóvil siguen flojas. El mercado español sigue haciéndolo mal aunque a corto plazo el buen comportamiento de las bolsas podría mejorar algo las cotizaciones.

En relación al mercado español conviene caer en la cuenta que tenemos a Santander, BBVA, Iberdrola, Popular y Telefónica en zona de soporte o cerca. Por otra parte Inditex parece estar dibujando una figura de bandera. Todo esto parece sugerir que desde fuera puede impulsarse un movimiento al alza de cierta importancia de inmediato. Así que a menos que se tuerzan las cosas el Ibex 35 podría oscilar entre los 8.450 y los 8.300, tocando en algún momento de la semana los 8.580.

IBERDROLA:Tuvo ayer una sesión muy floja y parece que está apoyándose en un nivel de soporte principal que podría situarse en 4,20 – 4,25 aunque no se ha alcanzado este nivel en el pasado lo hizo con fuertes registros de volatilidad. En una situación de volatilidad más contenida parece razonable que no se llegue a alcanzar la zona de los 4,20. en el lado positivo tenemos que se han producido varios tramos a la baja pero con cierta facilidad en los rebotes. En general el valor está con un fondo lateral, tendencia secundaria bajista, pero próximo a la parte baja del rango con lo que es de esperar alzas a corto con oscilaciones entre los 4,33 y los 4,55. Posiblemente en 4,60 haya un nivel de resistencia importante.

IAG: El valor está respondiendo favorablemente y aparentemente forma una figura que podría dar paso a un movimiento al alza, en caso de que se mantuviera por encima de los 2,11 existe la posibilidad de que vuelva a intentar la zona de los 2,30 o incluso de que se lancen en un movimiento al alza de cierta importancia hacia el nivel de los 2,40. La estrategia más ortodoxa es mantener con un stop en 2,05.

El mercado avisa

A veces con el mercado se tiene una percepción que poco después se va amplificando. Un vistazo rápido al mercado alemán muestra movimientos que podrían estar agotados, intentos de atacar a zona de resistencia y, en general, después de mirar un rato, se queda uno con ganas de estar en liquidez. Las empresas alemanas de automoción invitan a la prudencia. Un proyecto de doble máximo en Daimler, una pérdida de soportes en VW y un gráfico en BMW con una rotura en falso y debilidad en zona de resistencia conforman un panorama nada prometedor, al menos por ahora.

Para ilustrar loq ue está sucediendo se muestra el gráfico de Volkswagen. El intento de ruptura al alza ha dado paso a lo que puede ser la pérdidad del soporte de los 123. La situación técnica no es todavía mala y podría producirse un rebote a corto pero conviene tomarse el comportamiento de las últimas sesiones como un aviso.  En palabras sencillas o el mercado reacciona inmediatamente al alza o comenzará a tener un aspecto malo.

El mercado francés que mostraba una buena predisposición la semana pasada tampoco ha logrado cuajar un comportamiento bueno salvo alguna excepción como Essilor o STMicroelectronics.

Todo es coherente con la percepción de que podríamos estar en puertas de una corrección seria, ahora bien, esto siempre hay que tomárselo con reservas y todavía no hay confirmación.

Por otro lado el mercado español ha dado claras muestras de debilidad. La bolsa española está seriamente penalizada, algo que no es de las últimas tres o cuatro sesiones, como pudiera pensarse a la vista de algunos comentarios relativos al salto de la prima de riesgo en las últimas horas. Las zonas de resistencia han funcionado. Telefónica se ha vuelto a penas se aproximó a los 13,80. Santander está débil tras intentar la zona de los 6,50. BBVA e Iberdrola también muestras unos gráficos débiles. A la lista de valores en zona de resistencia se puede añadir Mapfre y Abertis.

De momento conviene seguir teniendo cautela. Los factores que peuden desencadenar una caída cada vez son mas claros y la semana pasada ya se olfateaba en el ambiente cierta euforia que, muy probablemente, volverá si se producen tres o cuatro sesiones de alzas.

El mercado español busca soporte

Las bolsas parece que siguen la pauta marcada hace semanas y, en el fondo muy sencilla. La bolsa española ha tenido un comportamiento desastroso, con tímidas recuperaciones en momentos de ambiente muy favorable. A pesar de conviene volver a mirar con lupa al mercado español debido a que podría haber rebote.

REPSOL, uno de los lastres más importantes en el mercado parece que encuentra dinero en la zona de los 19 pero desde un punto de viste técnico no ha cubierto aun objetivos y está en riesgo de desarrollar un nuevo tramo a la baja para buscar la zona de los 18,50 o menos. Téngase en cuenta que la tendencia de fondo es lateral y la tendencia secundaria es bajista, lo que desaconseja cualquier estrategia compradora. Las figuras de corto plazo muestran debilidad, la aparente entrada de dinero en la zona de los 19 debería considerarse como un indicio demasiado endeble como para confiar en una reacción consistente.

TELEFONICA perdió el soporte de los 12,75 con algo de  volumen lo que unido a la envolvente superior descendente no es un buen indicio. Lo único que hay a favor es que se sitúa en la zona de mínimos del verano pasado donde podría haber soporte. Una mejora del aspecto gráfico se produciría tras la superación de los 12,75. Conviene tener presente que la semana pasada se produjo un deterioro técnico serio y que los ligeros rebotes recientes no deben sobrevalorarse. El valor está tocado y si bien tanto Deutsche Telekom, como France Telecom tienen un gráfico débil, en nuestro caso es algo peor.

IBERDROLA es otro caso técnicamente similar a Telefónica. Aparentemente hay un triángulo que se ha perforado por debajo. El nivel de los 4,40 aproximadamente se perdió y parece que hay intentos de atacar ese nivel que ahora es de resistencia. Lo positivo es que parece que está próximo a un soporte principal aunque de momento no hay síntomas claros de que la tendencia secundaria vaya a cambiar.

SANTANDER lleva más de dos años de corrección. Hay una posible figura de vuelta que, de momento, tiene un comportamiento normal. Si las cotizaciones se mantienen por encima de la zona de los 6 podríamos ver nuevos ataques a la parte superior del canal bajista marcado en el gráfico.

BBVA tiene un comportamiento similar al Santander aunque algo más débil. La canalización es igual de clara pero la figura no es tan evidente y está mucho más lejos de máximos. Posiblemente en caso de subidas el Santander lo haga mejor. Como puede apreciarse en el gráfico la tendencia principal sigue siendo bajista y aunque el desarrollo sugierre que probablemente este próxima a finalizar podría haber algún disgusto antes.

Hasta aquí cinco de los valores más negociados que suponen casi el 70% del mercado. Fuera de este grupo sigue habiendo cosas interesantes como Inditex, Día rompiendo hoy resistencias, Grifols o Técnicas Reunidas pero la mala situación de4 Iberdrola, Repsol y Telefónica así como un sector bancario que no termina de empujar dejan a un mercado en que mejor no estar o buscar los valores cuidadosamente.

Si hace unos meses había un fuerte contraste con los mercados europeos, la situacióna actual es un clamor. El mercado francés ha cambiado mucho en las últimas semanas. Hay valores atractivos como AXA, Natixis, Veolia, ST Microelectronics, TOTAL, Univali. Valores como PPR o Pernod-Ricard han experimentado un fuerte rally en los últimos días. Y a esto hay que añadir un mercado alemán que sigue haciéndolo bien y que todavía podría tener algo más de recorrido. La conclusión es similar a la de otras lecturas. Si hay un traspiés el Ibex puede irse a 7.600 y puede ser Irán, China, Portugal u otra cosa. Lo bueno en cantidad y calidad sigue estando fuera.

Parece que la sangre no llega al río pero…

La pérdida de referencias técnicas en las bolsas es algo evidente. El Ibex 35 perdió el soporte de los 8.400 abriéndose la posibilidad de que busque apoyo en la zona de los 8.000, un nivel que podría ser un soporte principal. Telefónica tuvo un comportamiento muy débil, perdiéndose el soporte de los 12,65 aunque no negoció un fuerte volumen. El Santander perdió el soporte de los 6 y BBVA el de los 6,50, es decir, las primeras referencias donde podría encontrar apoyo se han perdido y el gráfico resultante pasa a ser confuso. Iberdrola también ha perdido el soporte de los 4,40 mientras que Repsol continúa con el comportamiento flojo derivado de la situación en Argentina. Se confirma aquello que venía apreciándose desde hace semanas. El mercado español está muy débil y cualquier traspié internacional podía dar paso a una pérdida de soportes y una caída de cierta entidad y así ha sido.

Por otra parte la caída en los mercados internacionales parece algo relativamente normal después de un movimiento al alza prolongado. Desde octubre el S&P 500 se ha revalorizado un 25%, El Nasdaq 100 un 26% y el DAX 30 un 34%. La pregunta que muchos nos hacemos es ¿irá esto mucho más abajo?. La respuesta no es inmediata en absoluto porque los charts no dan pistas pero tenemos:

1) Se ha producido una caída muy brusca. Este factor suele ser positivo dado que suelen producirse reacciones posteriores aunque esto conviene tomárselo con cautela
2) Hay un consenso bajista alto
3) La caída se produce en una situación muy diferente a la de la euforia
4) Los valores bancarios en Europa que daban síntomas de comenzar a captar interés no han experimentado un deterioro importante.

Efectivamente Deutsche Bank no muestra un gráfico débil. Tiene un soporte en la zona de los 32,50 aproximadamente. La caída de ayer se produjo con volumen moderado contrastando con el volumen relativamente alto tras la superación de resistencias a mediados de enero. BNP y Societe Generale tienen un gráfico muy similar al citado.
De momento se aprecian rebotes y hay síntomas que animan a pensar en alzas a corto plazo pero en cualquier caso conviene ser prudente, se han perdido referencias técnicas en los índices y aunque la sangre no llegue al río parece probable un fondo lateral.

Conclusión: Si el mercado español no tenía atractivo quizás ahora lo tenga menos, dado que los gráficos pasan a dar una lectura confusa y enmarañada muy alejada de lo que debería ser un mercado con algo de presión compradora.  En Europa puede que exista algo de deterioro pero el contraste sigue siendo enorme.

Demasiados valores de alto peso en el Ibex en la cuerda floja

A pesar de las dos últimas sesiones no hay un serio deterioro técnico, al menos de momento. Sin embargo muchos valores de alta capitalización buscan soportes. Seguimos sin síntomas claros de dinero entrando y en el caso de que se produjera una reacción al alza el grupo de valores candidatos es pequeño. Ebro Foods, Enagás y Grifols tienen un gráfico interesante pero poco más dentro del Ibex 35.
Se aprecia que Santander, BBVA, Iberdrola y Telefónica cotizan en zona de soporte en estos momentos. Son muchos valores de alto peso en la cuerda floja y hay poco espacio para las medias tintas. La ruptura de la zona de los 8390 aproximadamente puede dar paso a una caída pero, sobre todo, dejaría al mercado muy deteriorado técnicamente.

Telefónica tantea la zona de 12,70 en la que podría haber un soporte pero, en cualquier caso, no hay rastro de presión compradora. Toda ese tiempo cotizando en un rango estrecho puede dar paso a un movimiento con escasa fuerza.

Iberdrola vuelve a tocar soportes de nuevo después de haber intentado la zona de los 4,80. El gráfico sigue indicando debilidad, dejando poco margen a más caídas. Si pierde los mínimos habría riesgo de que se dirigiera hacia lso 4,20.

Otro factor negativo es que hacia el día 20 parecía iniciarse un escape pero no se produjo continuación tras la rotura, en algunos casos, de resistencia. El caso más evidente es el de Amadeus que tras tomper la zona de los 14,45 perdió el soporte de 14 dejando al gráfico con síntomas de comportamiento lateral a corto plazo.

La bolsa alemana también ha sufrido, salvando las distancias, cierto deterioro. Valores que daban síntomas de escapar, como es el caso de Bayer o BMW no lo han hecho y el algunos casos se tantean soportes o se aprecia el inicio de una fase correctiva después de un movimiento al alza de cierta importancia.

En conclusión tenemos un mercado español flojo en un ambiente que da también síntomas de tibieza, pero en el que todavía no hay ruptura a la baja. Quizás lo más importante, a mi modo de ver es que el movimiento a alza del mercado alemán y norteamericano no ha sido suficiente para animar al mercado español. Mal asunto.

El mercado europeo flojea

Los mercados europeos están mucho más tibios que hace dos días. La excusa es la incertidumbre en relación a Grecia pero los gráficos podrían indicar algo más profundo.

El Ibex 35, incapaz de atacar la zona de los 9.000 cae. Lo peor es que la lista de valores con atractivo se ha reducido. Personalmente me quedaría con Abertis, Popular, Arcelor Mittal, BBVA, CaixaBank e Inditex el resto tiene un atractivo muy limitado, por no decir nulo. La zona de los 9.000 se confirma como una resistencia seria. Parece probable que se produzcan caídas a corto plazo hacia la zona de los 8690 o menos.

El mercado alemán tampoco está dando señales positivas a corto plazo. La estrella de los mercados europeos tiene ahora un grupo de valores atractivos más reducido. Algunos parece que forman una figura de continuación, algo que está por confirmar, como es el caso de Deutsche Post, Fresenius Med. Care o Heidelberg Cement. Otros valores con un gráfico positivo son Allianz, Commerzbank que parece querer darse la vuelta, y Deutsche Bank.

El Indice DAX muestra una buena canalización confirmada por el oscilador. Las buenas canalizaciones muchas veces rompen a la baja con cierta contundencia así que conviene mantenerse prudentes a corto plazo.

DAX

A pesar de que en estos momentos los gráficos presenten un atractivo escaso, salvo excepción, el entorno general no tiene por qué ser malo. Las lecturas en relación al mercado norteamericano siguen vigentes y confirman un fuerte contraste entre aquel mercado y los europeos, con un comportamiento fulgurante de algunos valores tecnológicos que parece no estar agotado.

Y el mercado español no termina de romper

En las últimas dos sesiones el mercado español parece falto de empuje. Por una razón y otra no se superan claramente resistencias y se sigue la estela que marca el mercado alemán. Un repaso a todo el Ibex 35 da una lectura concluyente: Prácticamente ningún valor está débil. La mayoría muestra un gráfico favorable. La excepción a todo esto es Repsol, claramente débil y Telefónica que no pierde soportes pero que no termina de atraer al dinero.
El sector bancario a pesar de hoy sigue con gráficos favorables sin que se aprecie deterioro técnico. Valores como Mediaset, Arcelor Mittal o Red Eléctrica invitan a seguirlos de cerca.

En el gráfico se aprecia la abismal diferencia entre el Ibex y el Dax. El problema es que con el gráfico del DAX conviene empezar a ir buscando no la salida pero sí indicios de giro. Como puede apreciarse el tramo al alza en curso es típico de un movimiento al alza en tendencia, algo subdividido y próximo a la zona de resistencia de los 7000. El mercado español ni ha arrancado. Sigue sin atacar la zona de resistencia que hay en las proximidades de 9000.

La hipótesis del movimiento fuerte en un sentido u otro sigue totalmente vigente. Muchas resistencias y ambiente que puede propiciar una avalancha de dinero, por un lado. Por el otro muy baja volatilidad y subidas que no terminan de cuajar, una noticia desfavorable y podemos tener un serio deterioro. Nada de dejar las cosas a merced de la esperanza, si se pierden soportes fuera sin contemplaciones.

BBVA

En el gráfico se plantea una posible interpretación, con un triángulo de suelo de resistencia próxima a la zona de los 6,70 y superación de las primeras resistencias. Como puede apreciarse el valor viene de un fuerte desplome desde la zona de los 11,50. La caída se tomó su tiempo, con muchos movimientos laterales de por medio pero aparentemente la presión vendedora remite. Lo más razonable es mantenerse prudentes y vigilar que no se pierda la zona de los 6,70.

GAS NATURAL

Otro de los valores de alto peso que no termina de encontrar dirección,. la zona de soporte próxima a los 12,25 funciona pero la resistencia de los 13,25 también y todo esto en un gráfico sucio y con una figura confusa que invita a buscarse otra cosa más apacible. En cualquier caso parece que la fase correctiva iniciada a finales de julio pierde fuerza

INDITEX

El gráfico sigue mostrando un valor fuerte, con encadenamiento de figuras alcistas y que va rompiendo resistencias. La figura en curso parece sugerir que la zona de máximos no es de fuerte resistencia y que a corto puede seguir en alza aunque convien vigilar el comportamiento si se aproxima a 73 donde cubriría objetivos. De momento mientras no pierda la zona de los 66 el gráfico es favorable.