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Publicado por AEspin - 03/05/12 a las 01:05:10 am
El desastroso comportamiento del mercado no debería sorprender, salvo a aquellos que se empeñan en situar un suelo, tentación donde los haya cuando el gráfico apunta hacia abajo y lleva un buen castigo. Del Ibex 35 sigue sin salvarse casi nada: Amadeus e IAG el resto no interesa ni para largos ni para cortos. Puede haber rebotes violentos o no, en cualquier caso la inmensa mayoría del mercado es difícilmente predecible y eso es lo que cuenta. Puede haber cierres masivos de cortos derivados de alguna noticia o puede haber nuevas ventas agresivas, así que lo mejor es no estar ahí. Si se hace un rápido repaso a los valores se aprecian detalles. Telefónica el día 2, fiesta en Madrid, negoció más de 28 millones de títulos haciendo nuevos mínimos y cerrando en la parte baja del rango, es decir, las esperanzas que pudieran haberse generado tras el pequeño rebote de la semana pasada se esfuman. Santander y BBVA parece que aguantan las referencias técnicas algo mejor pero que no pierdan soportes de momento no quiere decir que vayan a subir. Iberdrola podría haber cubierto objetivos técnicos pero esto implica cierre de cortos no que vaya a darse la vuelta. Repsol está fuera de control, el gráfico con esa volatilidad y cotizando por debajo de 14 no dice nada salvo no estar ahí. Así que en general el mercado sigue manteniendo lejos a aquellos que pudieran darle cierta estabilidad. En el lado positivo los ataques, muy probablemente interesados, a España, el eslabón débil del euro actualmente obliga a pensar en un alto consenso alcista que tarde o temprano cerrará posiciones, posiblemente apresuradamente, el problema es por dónde pasaremos hasta que eso llegue. Otra fuente de preocupación es algo que ya he comentado en este blog y es que los mercados que han ido bien: el alemán y el norteamericano titubeen, ya sea porque estemos en una fase correctiva intermedia o porque venga algo más serio. De momento el mercado alemán tiene un comportamiento tibio salvo contadas excepciones. Si echamos un vistazo a los 30 del DAX hay alguna cosa interesante, como puede ser Adidas o Beiersdorf pero ésta última ya lleva un recorrido importante y podría haber cubierto objetivos además de cotizar cerca de una zona de resistencia.
De momento el mercado norteamericano sigue fuerte y en él sí son frecuentes valores con empuje y que dejan poco lugar a las dudas. DuPont está atacando resistencias, Coca Cola muy fuerte, Home Depot valor que no desfallece a pesar de un movimiento al alza muy importante, Intel, Verizon, Merck, Kraft, American Express todos ellos valores atractivos y que podrían aún tener recorrido. Si nos salimos de los 30 del Dow podemos hacer la lista interminable: Abbott, CVS Caremark, Amgen, Altria, Raytheon, Sara Lee y un largo etcétera presentan una contundente presión compradora. Es probable que la zona de resistencia situada en los 13.300 puntos de Dow Jones Industrial se superen dado el elevado número de valores con clara presión compradora, aunque conviene ser extremadamente cautos en esta parte del ciclo bursátil. El movimiento al alza del Dow Jones desde los mínimos de 2009 ya excede por mucho la revalorización del tramo 2003-2007 y algunos indicadores comienzan ya a invitar a la prudencia.
Como conclusión parece razonable pensar que las preferencias van a seguir en el mercado norteamericano y posiblemente ello arrastre al mercado alemán, mientras tanto el atractivo del mercado español posiblemente siga siendo nulo o casi. Mi opinión es que las cosas no están tan mal como nos quieren hacer creer pero se trata de intuición, ya veremos.
Publicado por AEspin - 25/04/12 a las 11:04:03 pm
La reacción al alza que se está produciendo parece inicialmente, algo más benévola con el mercado francés. La lista de valores que reaccionan positivamente en soporte parece suficientemente significativa. Valores como Adidas, Commerzbank, Daimler, Deustche Bank, Fresenius Medical Care o Deutsche Telekom presentan reacciones sobre soportes dignificativos. Otros valores del mercado alemán indican clara presión compradora como Henkel o Beiersdorf pero son los menos. Un repaso a los valores que componen el DAX indica que podríamos tener alzas conducidas por reacción en zona de soporte o finalización de un tramo correctivo. Como conclusión parece probable que la zona de los 6500 es un soporte firme y que el tramo bajista ha concluído, ahora bien, conviene no apostar por un movimiento como el de diciembre a marzo.
El mercado francés se encontraba bastante tocad, aunque la reacción de las últimas dos sesiones también se produce en muchos casos cerca de niveles de soporte. Tal sería la situación de Cap Gemini, Lafarge o PPR.
En general no puede decirse que para el caso del mercado francés pueda sacarse una conclusión fiable. Se aprecian rebotes, en algunos casos en una zona de soporte significativa pero no en la mayoría de los casos. Da la impresión de que el mercado francés sigue a remolque salvo casos puntuales como puede ser Technip o Pernod Ricard, dos valores con un comportamiento fuerte que podría continuar a corto y medio plazo.
El mercado español parece cumplir bien unas pautas técnicas bastante evidentes pero en un ambiente muy complicado. Los dos grandes bancos han reaccionado en zonas de soporte significartivas, también Repsol y Sabadell, por citar algunos. En general parece que tenemos un comportamiento ‘conocido’ con vueltas después de haber cubierto objetivos, también impulsadas por un comportamiento internacional favorable. Pero en cualquier caso quizás lo más importante es que estamos en lo que puede ser el último tramo de una tendencia alcista, que el mercado español lo ha hecho mal y podría seguir haciéndolo peor que el resto y que abrir posición tiene que llevar aparejado una disciplina férrea y unos niveles de stop cuidadosamente estudiados. A pesar de las caídas el mercado no está para hacer cartera y olvidarse. Mi opinión es que el DAX o entra en una corrección lateral o buscará la zona de los 7600-8000 y se acabó. ¿Que el tramo puede ser aprovechable?, posiblemente. ¿Que puede tomarse semanas o meses?, también. Pero conviene estar ahora, más que nunca, alertas a los síntomas de euforia.
En el mercado español valores como Iberdrola o Telefónica se han girado en tierra de nadie y a pesar del rebote el movimiento parece cogido con alfileres. En el gráfico puede apreciarse como Iberdrola ha caído con dos tramos a la baja muy parecidos. en circunstancias de este tipo el rebote pude ser importante y, de hecho, parece improbable que a corto plazo vaya a hacer nuevos mínimos y de hecho una subida a 3,90 o 4 parece una hipótesis de trabajo razonable. Pues bien o se plantea una estrategia rígida con objetivo y stop o podríamos estar perdidos. El mercado tiene escasa profundidad, mucho corto y mucho profesional y eso conlleva rápidos rebotes, movimientos impredecibles y, por tanto riesgo.
De momento el rebote o, incluso un tramo en tendencia, parece la hipótesis más probable pero siguen presentes elementos que aconsejan ser prudentes y tener controles de riesgo.
Publicado por AEspin - 23/04/12 a las 05:04:11 pm
La semana pasada algunos analistas apostaban por una reacción al alza en el mercado español, también se apuntaba a algo también visible: el riesgo de un mal ambiente internacional que impidiera esa reacción. Pues bien falta un factor y es que la volatilidad no se ha disparado. Podríamos estar en una nueva fase de desapalancamiento forzado con ausencia casi total de público general y también de inversores extranjeros. El riesgo de que la caída continúe, a mi modo de ver, es palpable.
En otras palabras hay riesgo de que las participaciones cruzadas que hay en la bolsa española se deshagan al estilo ACS en Iberdrola, se vende a lo que sea, forzado por la exigencia de garantías complementarias, pero puede haber muchas variantes. Como falta aquel que pueda comprar porque: o ni está ni se le espera, como el retail local, o está en proceso de quitarse lo poco que le queda, como los internacionales, o directamente está seco como muchos fondos de inversión que en cualquier caso miran a Estados Unidos o Alemania, pues tenemos un panorama nada alentador. Parece muy improbable un ‘pánico comprador’. Así que a pesar de las referencias técnicas que pudiera haber, una cosa es decirse ‘bueno a ver si reacciona aquí’ y otra es comprar.
Si echamos un vistazo a los valores más líquidos tenemos:
Telefónica puede que en 11 tenga una referencia de soporte, otra cosa es que vaya a salir dinero ahí. El movimiento a la baja en curso es comparable al del verano pasado aunque no hay un repunte fuerte de la volatilidad.
BBVA ha ido perdiendo soportes. Tiene una primera resistencia en 5,20 aproximadamente. Tampoco hay rastro alguno de presión compradora.
Iberdrola ha perdido toda referencia técnica y puede considerarse un valor fuera de control. Lo único que podría ser un indicio de tramo bajista agotado es que el movimiento en curso es prácticamente igual al movimiento bajista de agosto y septiembre pasados.
Santander cotiza en la parte inferior de lo que parece un canal bajista pero de momento no hay ni figura de vuelta ni dinero. Las directrices alcistas que muestra el oscilador aún están pendientes de confirmarse en los precios. En el gráfico de 60 minutos se aprecia que la directriz bajista pasa por los 4,80 y ahí tendríamos un primer indicio de vuelta aunque de momento la tendencia sigue siendo bajista y todo lo expuesto no pasa de conjeturas.
Popular: Otro valor que puede considerarse fuera de control Toda zona que pudiera pensarse que podría ser de control. Tanto los mínimos de 2009 como la parte inferior del canal bajista se han perforado sin que los precios ni siquiera se pararan. Hay divergencia alcista lo que no quiere decir nada mientras los precios no confirmen. Un gráfico de este estilo puede dar paso a una volatilidad en aumento y a fuertes movimientos en un sentido u otro. El valor no está para quien no sea alguien agresivo y muy ágil que ejecute las operaciones con una alta disciplina.
En conclusión: Hoy no ha habido reacción, al menos por ahora, y parece que hay malas noticias que vienen de Europa. El mercado Francés va deteriorándose mientras que el alemán no muestra el dinamismo de hace unos meses. Las características del mercado vuelven a ser las de un terreno propicio para el cazador de incautos. Muchos habrán pensado (y lo habrán hecho) entrar largos a la espera de un rebote. Mi opinión es que no estamos tan mal desde un punto de vista económico pero los mercados siguen secos y todavía podemos tener sustos de los buenos.
Publicado por AEspin - 17/04/12 a las 12:04:23 pm
Un vistazo al S&P500 sigue ofreciendo la misma lectura. Posible figura de vuelta a la baja, pérdida de la directriz bajista y abajo. Parece probable que las alzas de los días 11 y 12 sean un rebote a antiguas referencias rotas cosa que no es incoherente con un mercado potencialmente lateral o bajista a medio plazo. Si repasamos los valores norteamericanos de alta capitalización podemos destacar algunos. A 3M le está costando la zona de los 87, Alcoa también tiene dificultades en zona de resistencia. Boeing tiene problemas en zona de resistencia con una posible figura de distribución finalizada. También Exxon está en una situación similar con posible figura de distribución y rotura a la baja. Kraft tiene también una figura de distribución y rotura de soportes también está mal. Como puede apreciarse son varios los valores con un gráfico desfavorable y a esta lista podrían añadirse otros, McDonnads, JP Morgan y otros valores más pequeños como Amgen o General Dynamics. La situación coexiste con otros valores que siguen teniendo gráficos interesantes o atractivos como pueda ser American Express o Intel. En general conviene tener cautela. El movimiento al alza que ha experimentado el S&P 500 es perfectamente comparable con el mercado alcista de 2003 a 2007 y algunos indicadores empiezan a mostrar sobrevaloración histórica. Por otro lado, el movimiento al alza se produce en tres impulsos, algo que siempre conviene tener en cuenta.
Publicado por AEspin - 16/04/12 a las 10:04:07 am
Parecería que los astros se han alineado para una de las peores combinaciones imaginables. En el caso de España tenemos en primer lugar las dudas de un gobierno que, en principio, tenía los elementos para tranquilizar a los mercados pero que no lo ha hecho. Sin duda que sus esfuerzos y sus decisiones han sido valientes y bien encaminadas, pero la falta de una buena política de comunicación y la descoordinación entre departamentos han generado serias dudas en el mercado, esto sin quitar la vista a la magnitud del problema que tiene entre manos. Para empeorar las cosas la crisis en que se encuentra la jefatura del Estado ha experimentado una seria aceleración en un momento en que hace falta una seria reforma del modelo territorial. Fuera de nuestras fronteras tenemos elecciones en Francia y Grecia además del referéndum en Irlanda. El gobierno griego entrante se teme que podría sentirse poco comprometido con los acuerdos alcanzados, mientras que Hollande también despierta serias incertidumbres. Al margen de las tendencias y de las opiniones de cada cual la verdad es que el ambiente está muy revuelto.
Mientras tanto solo hay que pulsar un poco el mercado, la bolsa española interesa poco, el que puede busca sus oportunidades fuera y esto implica que el fondo del mercado, aquellos que puedan intentar pescar un ‘chollo’ a largo plazo tampoco están o si están son muy pocos. Soy de la opinión de que aquellos que dan estabilidad al mercado no están, siguen en liquidez o buscan fuera. ¿Es esta situación donde todo parece resquebrajarse y las caídas de la bolsa dominan en la prensa generalista cuando se producen rebotes?. Pues a veces sí, pero que el ambiente se tranquilice en España parece prematuro.
El gráfico del Santander muestra como se ha pulverizado el posible soporte que pudiera haber en la zona de los 5 y como busca la parte inferior del canal bajista. El tramo a la baja es, quizás, el más devastador de los últimos dos años pero el dinero, de momento, no sale. En cualquier caso el margen a la baja parece limitado y es posible un rebote. Un cierre de cortos podría dar paso a un rebote importante.
Popular tantea la parte inferior del canal bajista después de haberse desplomado tras haber perdido el soporte de los 2,70. El valor parece fuera de control y tanto la base del canal como la divergencia alcista parecen argumentos técnicos aún endebles para apostar por rebote. Debería superar los 2,60 para pensar en un valor en que aparece dinero tímidamente.
En el mercado alemán hay de todo. Ha habido valores con intentos de fuga al alza que se han truncado, lo que casi siempre es mala señal, y hay valores que parece que han formado figura de vuelta a la baja, como es el caso de Bayer, pero son los menos. Adidas, por ejemplo, es uno de esos valores que intentó escapar al alza sin éxito aunque de momento no presenta deterioro técnico. Allianz es un valor con un fuerte desplome que podría tener un soporte en las proximidades de 80,70. También Deutsche Telekom podría estar en zona de soporte. En general se aprecia un comportamiento dispar con posibilidad de que se estén tanteando soportes aunque es una idea pendiente de confirmar.
El DAX 30 tas la ruptura de la directriz bajista podría tomarse más tiempo para retomar las alzas si es que esto sucede. A la vista dle gráfico y del ambiente general podría producirse un rebote aunque parece improbable que se trate del principio de algo serio.
El mercado francés ha sufrido un importante castigo, con algunos valores en clara tendencia bajista, lo que tampoco es nuevo, y otros que dieron síntomas favorables que no cuajaron.
En general la impresión si se repasan los 40 del CAC es que la caída parece que podría estar cerca de agotarse o, al menos de producirse una reacción al alza, algo coherente con las lecturas que da el DAX pero se trata de conclusiones poco robustas. Lo que apoya la idea de una reacción de importancia es que ni el bono alemán ha vuelto a repuntar, ni tampoco el oro ni el euro se ha desplomado. No parece que los mercados, al margen del toque general de retirada del mercado español, estén especialmente tensos.
En mi modesta opinión: posiblemente alzas a corto plazo pero no muchas sesiones. Improbable que se inicie un movimiento al alza sostenido, al menos de momento.
Publicado por AEspin - 11/04/12 a las 02:04:36 pm
A pesar de las tensiones de las últimas dos sesiones donde se respiraba en el ambiente una hecatombe o casi, las volatilidades no han alcanzado cotas altas. Un vistazo al VIX y al VDAX muestran que la caída de las últimas semanas no pasa de una corrección intermedia, al menos de momento. La pregunta siempre en estas ocasiones es ¿seguirá?. No hay respuesta. Pero lo que sí tenemos son unas bolsas que muestran deterioro técnico. La bolsa francesa, por ejemplo, tiene valores con gráficos con claro potencial bajista. Empresas como Accor, Alstom, Cap Gemini, Lafarge o AXA muestran pérdida de soportes y posibilidades de un fondo bajista a medio plazo. También se aprecia deterioro en el mercado norteamericano y en el alemán. Hay una pequeña reacción a partir de sobreventa alta y caída en 2 impulsos en el mercado alemán, situación algo menos dramática en el mercado norteamericano, pero el deterioro técnico es claro. El fuerte desplome del S&P 500 se ha llevado por delante la zona de soporte que pudiera haber en las proximidades de 1.375, también queda pulverizada la directriz alcista y empieza a cuajar la idea de que es posible una pauta terminal (o similar) finalizada a principios del mes de abril en el S&P que podría aún dar más de sí.
El gráfico de 60 min del S&P 500 muestra lo que se ha expuesto. La recta de aceleración se ha perdido y hay una figura que rompe a la baja el pasado día 9. El Nasdaq Composite estaría en una situación similar. El amplio movimiento al alza podría estar finalizado habiéndose perdido la zona de los 3.050 donde había soporte. Si echamos un vistazo a los valores norteamericanos, se observa deterioro con la fuerte caída de los índices. Cisco Systems perdió entre el jueves y ayer el soporte de los 20. También perdió soportes Citrix, Boeing, Exxon Mobil, etc. E
La lectura del DAX es parecida. El canal bajista se ha perdido y ahora se produce una reacción al alza de alcance incierto pero que podría encontrar resistencia en la zona de los 6800-6900. El mercado alemán también presenta valores con deterioro. Bayer ha perdido el soporte de los 52 y da la impresión de que tiene una figura de vuelta a la baja, Daimler perdió el soporte de los 44 para desplomarse posteriormente. También ha perdido referencias Volkswagen al cotizar por debajo de los 128,50.
La reacción al alza de hoy parece que ha tranquilizado algo el ambiente aunque conviene ser extremadamente cauto. Ya se ha analizado el comportamiento a largo plazo semanas atrás y la lectura es contudente: hay riesgo claro de un nuevo mercado bajista comparable al de 2000-2002 o 2007-2009, y lo cierto es que se han perdido algunas referencias técnicas y ya tenemos una primera señal de alarma. Ayer flotaba en el ambiente un déjà vu y muchos se decían (y se dicen): “Bueno esto es un toque al gobierno y ahora el BCE hará algo y las bolsas reaccionarán positivamente” , puede que sea así, ya lo hemos visto, pero lo cierto es que, al margen de la película bursátil, el desgaste del gobierno se produce a una velocidad de vértigo.
El Ibex mientras tanto sigue fatal, a pesar del rebote. Hay valores en el sector bancario que podrían estar en soporte o en la partge inferior de un canal bajista, pero esto nunca ha sido suficiente como para pensar en una reacción persistente. Como muestra ahí está el BBVA, aparentemente reaccionando en una zona de soporte y con un oscilador que parece que indica la posibilidad de algunos días de reacción.
Conclusión: Posible rebote a corto plazo y puede que más intenso de lo que pudiera pensarse inicialmente pero esto no implica que el mercado alcista vaya a continuar. Las acciones están en una zona complicada y llevan un buen trecho recorrido, cuidado con las trampas alcistas. Si el mercado se pone duro no va a dejar prisioneros.
Publicado por AEspin - 05/04/12 a las 02:04:05 pm
El gráfico de Unicrédito muestra una figura conocida. Una reacción al alza que da paso a un movimiento lateral que va estrechando su rango, una especie de triángulo, que finalmente rompe a la baja. La figura que puede verse con alguna frecuencia no augura nada bueno. Suele dar paso a una caída fuerte. En este caso en particular la pérdida del soporte de los 3,70 deja al valor sin referencias de soporte. En otras ocasiones este tipo de comportamiendo ha dado paso a una caída rápida, con volatilidad alta.
Publicado por AEspin - 05/04/12 a las 08:04:48 am
La sesión de ayer fue una auténtica debacle para los valores españoles de alta capitalización. Telefónica perdió los 12 y los cierres son los peores desde 2009. Santander continuó cayendo y ahora debería encontrar dinero entre los 5,30 y los 5,35 aunque las referencias técnicas son muy endebles y el siguiente soporte estaría en 5 nivel alejado. BBVA está muy próximo a un nivel de soporte que podría estar situado en 5,35 y 5,55, en este caso algo más próximo, aunque todo esto son conjeturas. Las referencias técnicas están perdidas y parece ser que hay un alto nivel de sobreventa además de un sentimiento muy negativo hacia España que tarde o temprano impulsará un rebote, pero lo difícil es saber dónde y que alcance tendría. Iberdrola está en una situación aún peor, cotizando a niveles de 2009 y 2008, en este caso, el soporte se ha perdido totalmente y el valor puede considerarse como fuera de control. El caso de Bankinter con un fuerte desplome, Popular, Sabadell, Caixabank, Gas Natural o Indra son un muestreo de una situación general muy mala en que el inversor a largo plazo, el institucional están absolutamente ausentes.
El mercado alemán, aún cayendo con cierta intensidad, no muestra tanto deterioro, aunque la caída de ayer obliga a estar vigilantes. Valores como Fresenius SE o Infineon muestran escapes en falso, Fresenius SE superó la zona de resistencia el pasado lunes para volver a retroceder todo lo ganado. Deustche Post un valor con aspecto bueno y haciendo máximos de los últimos 3 años, cae con un hueco y está pendiente de estabilizarse pero dando algún síntoma de debilidad. Otro valor preocupante es Infineon que rompió al alza la resistencia de los 7,75 para volver de nuevo a retroceder al centro del rango donde estuvo oscilando desde febrero. No son síntomas que deban llevarnos a un estado de cambio de sesgo, al menos de momento. Llevamos 2 sesiones de caída fuerte pero de momento no parece que se activen las alarmas.
El caso del mercado norteamericano es algo mejor, con retrocesos en buena parte de los valores pero sin rastro de debilidad de fondo.
Conclusiones: el mercado parece que ha sufrido una corrección más o menos normal dentro de un tramo al alza, lo que ocurre es lo que hemos comentado en este blog en otras ocasiones y no es más que un pequeño traspiés en los mercados internacionales generan un tremendo batacazo en el mercado español que ha estado dando claros síntomas de debilidad, pero esto se ha amplificado debido a que el sentimiento negativo en Europa nace, o se justifica por de los problemas de España.
Telefónica: cae sin referencias obvias de soporte y además lo hace con volumen. Para las fechas en las que estamos casi 29.000.000 de títulos no están mal. Los cierres están por debajo de los de diciembre pasado. Muy poco que decir fiable a la vista de este gráfico salvo que el atractivo es nulo y que está pendiente de estabilizarse. Con todas las salvedades que puedan hacerse el valor daría un primer síntoma de rebote si superara los 12,10. Rompería la directriz bajista de corto plazo después de superar los 12,25.
Bankinter: tiene un movimiento a la baja perfectamente comparable a las caídas a plomo de lo peor del mercado bajista de 2008. En principio la zona de los 3,50 a los 3,35 podría funcionar como soporte, pero estamos con un valor que está en un sector muy complicado y con una clara oleada de ventas en la que saber dónde va a poner freno es muy difícil. De momento debería frenarse en las proximidades de 3,50 pero la fiabilidad de esta lectura es baja. A pesar del inusual tramo a la baja el atractivo es nulo.
Publicado por AEspin - 03/04/12 a las 01:04:34 pm
Un vistazo general al mercado español sigue proporcionando una visión negativa. El número de valores con síntomas razonablemente claros de presión compradora es muy pequeño. IAG puede ser uno, Mediaset otro, Técnicas Reunidas y poca cosa más. Las referencias de soporte en los valores de alta capitalización o se han perdido o son poco fiables. De hecho valores como Telefónica o el sector bancario podrían tener recorrido a la baja sin que cambiara nada el aspecto técnico. El mercado español sigue con un atractivo nulo y un comportamiento desacoplado del resto de las bolsas, lo que añade aún más incertidumbre. Las dudas sobre la economía española pesan pero, y aquí está lo positivo, parece que las percepción que se tiene de la economía española es más pesimista de lo que realmente es, lo que podría ser un catalizador para el mercado en un futuro. Lo cierto es que en estos momentos los valores uno a uno siguen siendo, por una abrumadora mayoría, bajistas y sin síntomas de que tal situación vaya a cambiar a corto plazo.
El mercado alemán sigue fuerte e incluso algo mejor que ayer. Un pequeño muestreo de los valores que forman el DAX muestra:
Adidas: un valor alcista, fuerte que a corto plazo, a pesar de las caídas a primera hora, podría seguir escalando posiciones.
Allianz: alcista a corto plazo
Beiersdorf: muy fuerte y con posibilidades de continuar subiendo a corto plazo.
Lufthansa: parece reaccionar positivamente en soporte. Un valor que ha quedado un poco descolgado del rally pero que podría incorporarse. Posiblemente alcista a corto plazo.
Infineon: Ayer superó resistencias teniendo una figura de continuación de tendencia. La respuesta está siendo muy buena siendo de esperar que la zona de los 8,35 no sea difícil de superar.
Merck: comportamiento muy fuerte ayer. Posiblemente los objetivos a corto plazo están cubiertos o casi pero el fondo del valor sigue siendo positivo.
A pesar del goteo a la baja que se está produciendo hoy martes en algunos valores hay que tener en cuenta pos fuertes escapes al alza que se produjeron ayer como en el caso de Beiersdorf o Fresenius SE entre otros por lo que las caídas no parece que sean técnicamente significativas.
El mercado francés también muestra una lectura positiva, con valores atractivos como Accor, Air Liquide, Alcatel Lucent, Cap Gemini o EADS, este último con posibilidades de un escape alcista a pesar de ya lleva un buen recorrido. El número de valores con una lectura negativa es bajo. Es probable que la zxona de los 3380 funcione como soporte en el CAC 40 y que tenga un comportamiento alcista a corto plazo.
El mercado norteamericano también presenta un aspecto favorable.
Boeing: en tendencia lateral pero con buena respuesta en zona de soporte
Cisco: alcista, sigue fuerte
Exxon Mobil: lateral, pero posiblemente preparando un escape al alza.
IBM: alcista y muy fuerte, posiblemente continúe subiendo a corto plazo, escenario que puede mantenrse mientras no pierda los 206
J&J: rompió la resistencia de los 66, si se mantiene por encima de ese nivel posible objetivo en 6,20
Conclusiones: da la impresión de que en las últimas semanas se ha producido una corrección menor que podría haber finalizado. El mercado alemán, francés y norteamericano presentan gráficos interesantes, siendo la mayoría de los valores alcista o potencialmente alcistas, lo que da fiabilidad a la lectura. En mi opinión lo más probable es que se produzcan alzas a corto aunque teniendo en cuenta que el fondo del mercado no está nada claro. Podemos estar en la última fase de un mercado alcista que de paso a una corrección posterior. Me remito a post posteriores y al análisis del ratio Q, PER, ciclos, series deflactadas, etc. Con lo cual a corto plazo podríamos tener alzas pero conviene estar pendientes por si se producen síntomas de euforia, exceso de consenso alcista, etc.
IBERDROLA: continúa muy débil, posiblemente cotice en zona de soporte. Puede trazarse un canal bajista cuya parte inferior podría estar tanteándose ahora, además del soporte situado en los 4,15 aproximadamente, pero todo esto no justifica, desde un punto de vista técnico, ni abrir ni mantener posiciones en el valor. El gráfico muestra un valor muy flojo con una reacción nula en las proximidades de lo que debería ser un soporte y esto hay que interpretarlo como peligro.
IAG: es uno de los pocos valores del Ibex con un gráfico ligeramente positivo aunque en los últimos días se aprecia papel en la zona de los 2,22. En general parece que está formando una figura lateral entre los 2,10 y los 2,22 que suele producirse en valores con presión compradora. La estrategia más razonable es mantener con un stop en 2,07 a la espera de un ruptura alza que podría dar paso a un movimiento hacia la zona de los 2,40 como primer objetivo.
twitter: espin_antonio
Publicado por AEspin - 02/04/12 a las 10:04:07 am
Si lo más llamativo era el contraste entre la bolsa española y la alemana o la francesa, el fenómeno se va ampliando y de hecho el desacople es total. La reacción al alza del viernes y el lunes en el mercado alemán y norteamericano no sirve para que la bolsa española mantenga el tipo. Un vistazo a los gráficos de los valores de más alta capitalización ofrece un panorama muy débil. Telefónica se consolida en las proximidades de 12,20 incapaz de superar la zona de los 12,40, lo que sería un primer requisito para pensar en un valor candidato a un rebote. BBVA no reacciona con la sobreventa alta y tampoco es capaz de superar los 6 lo que ha de considerarse un mal síntoma. Iberdrola está muy cerca de los 4,50 y no encuentra dinero lo que es un mal indicio si se tiene en cuenta de que cotiza en un soporte principal. Como puede apreciarse existe una considerable unanimidad y esto implica que la bolsa española está muy tocada en lo que puede ser una zona de soporte principal, sin el más mínimo rastro de dinero dispuesto a asumir riesgos. La posibilidad de que se produzca un buen susto es palpable.
Si observamos al mercado alemán parece que estamos en otro tiempo. Una buena parte de los valores que componen el índice DAX 30 tienen un gráfico alcista o potencialmente fuertes a corto y medio plazo. Por ejemplo Adidas tiene una figura interesante, si supera la zona de los 60 podría desarrollar un movimiento al alza. Beiersdorf y Deutsche Post están teniendo un comportamiento fuerte. E.ON es otro valor interesante y potencialmente alcista corto plazo. Otros valores como Linde, Man o Merck podrían seguir fuertes a corto plazo, éste último en subida libre. En general el mercado alemán goza de excelente salud y podría tener un comportamiento alcista a corto plazo.
El mercado francés también da una lectura positiva. Accor sigue con un gráfico atractivo y posiblemente alcista a corto plazo. Air Liquide está rompiendo resistencias. Sanofis-Aventis tiene un gráfico alcista y podría seguir fuere a corto plazo. Todo esto es solamente una muestra. Hay otros valores como Essilor o Loreal que han estado muy fuertes y podrían continuar así. En general el comportamiento es potencialmente positivo, con algunos valores bajistas como Vivendi o TOTAL pero no son, en absoluto, mayoría.
SANTANDER: los soportes están perdidos y el gráfico muestra un valor débil con nulo interés. Lo único a lo que agarrarse es que el segundo tramo de la caída (en curso) podría haber cubierto objetivos pero se trata de un principio endeble en un entorno en que todo el sector bancario español está muy flojo. Existe riesgo de que busque la zona de los 5,50 o menos.
POPULAR: hace nuevos mínimos no vistgos en mucho tiempo. El valor aparentemente oscila en un canal bajista cuya parte baja estaría en la zona de los 2,50 – 2,55. Se trata de otro valor muy débil en que el dinero no aparece por ningún sitio.
